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专注研究上市公司价值和价格

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一、题材解释：短剧互动游戏的核心定义与特征

二、最新事件：市场异动与技术突破

三、核心公司梳理

上游：技术支撑（AI赋能，降本提效核心）

1. 昆仑万维：AI技术龙头，自研大模型生成短剧剧情与素材，研发成本降60%，深度赋能互动玩法开发，2026年初涨幅超4%。
2. 蓝色光标：AI+营销双驱动，提供短剧AI生成、虚拟人互动技术，2026年初涨幅7.7%，服务头部内容厂商。
3. 中文在线：AI短剧先行者，储备海量IP资源，AI生成互动剧情，用户留存率较传统模式高40%，商业化落地迅速。

中游：内容制作（IP与产能，核心竞争力）

1. 欢瑞世纪：转型标杆，储备3部互动剧，含《完蛋2》原班人马作品，前作销售额8000万，布局“影视+游戏”双重用户赛道。
2. 华策影视：短剧产能龙头，2026年初涨幅2.7%，搭建互动短剧全链路生产线，绑定头部平台稳定输出内容。
3. 完美世界：影游联动领军，将影视IP转化为互动短剧游戏，剧情与玩法深度融合，流水较普通游戏高2-3倍。
4. 捷成股份：版权与制作双布局，拥有海量影视版权储备，为互动短剧提供合规内容支撑，2026年初涨幅2.5%。

下游：发行运营（渠道触达，流量变现关键）

1. 芒果超媒：平台型龙头，通过芒果TV发行互动短剧，叠加自制优势，2026年初涨幅2.1%，用户粘性突出。
2. 易点天下：全球化发行商，2026年初涨幅9%，助力短剧互动游戏出海，覆盖海外主流流量平台。
3. 万达电影：线下联动标杆，将互动短剧与影院场景结合，实现“观影+玩剧”双向引流，拓展变现渠道。

四、核心逻辑：政策、技术、需求驱动

1. 政策驱动

2. 技术驱动

3. 需求驱动

五、未来趋势：技术迭代与市场扩张

技术路线演进：

市场空间扩张：

竞争格局演变：

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